北上资金一度被成为smart money，当北上资金大举买入白马股时，内地投资者认为北上资金是奉行价值投资的国际资本，并以北上资金的净流入流出指导自己的投资。这是多年价值投资理念教育造成的，查理·芒格成为的人类误判心理学之一的“喜欢/热爱倾向”。

最近内地投资者发现，市场稍有横盘震荡，北上资金总是先行逃跑，觉醒者开始怀疑北上资金中的一部分是内地资金在香港加融资加杠杆后再借道沪股通投资 A 股。

4月24日，香港证券与期货事务监察委员官网披露的一则通函，大意是

某内地银行借道香港子公司，透过私募借给A股某上市股市大股东资金 并以该股东公司的股票为质押，该大股东用这笔钱为他的另一家上市公司还债。

就像《反贪风暴》一样，内地和香港已经在金融加强了合作，北上资金中的“李鬼”，兴风作浪的“假倭”必然会受到严厉打击。

做投资关键是要坚持自我判断，不要盲目跟风，君不见，2007年大批投资者看到股神巴菲特重仓中石油H股，便以10倍市净率高价重仓中石油A股，结果损失惨重。也许巴菲特当时应该告诉大家，他是以0.9倍市净率买入中石油的。