春晚一播，饭桌上就充满尴尬的气氛

一周思考

2月5日，美国众议院批准了一项预算决议，使民主党人能够在没有共和党支持的情况下推动拜登1.9万亿美元新冠援助计划于未来几周在国会获得通过。该法案获得通过的概率越来越大，当前美股跌创新高，在很大程度上已经反应了拜登刺激计划这一题材，到3月初该政策正式落地，“消息证实后卖出”的市场反应会否结束市场的持续走高，值得关注。

该刺激政策意在让美国就业市场快速复苏，但是美政府兑现该政策，一方面需要继续发行国债，美债利率可能持续走高。另外，为偿还债务，美国政府也会不得不提高公司税。如果引发通胀，可能导致史诗级大股灾。高处不胜寒，要对该风险保持警惕。

与欧美国家大规模的经济刺激法案相比，国内经济政策则温和很多，虽然前期强调政策“不急转弯”，但是在疫情影响逐步消除，经济恢复常态后，货币政策开始收紧。这更多是货币政策的精准滴灌。就像央行2021年重点工作中提到的“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度”。

特朗普政府大打贸易战以及疫情过后，整个电子业都在遭遇零部件短缺，不仅使用尖端科技的消费电子受影响，使用老旧和便宜工艺的汽车芯片也受到严重影响。

2018年，贸易战之处中国人不断告诉美国人，贸易战是杀敌一千自损八百的双输策略，如今恶果显现，美国芯片遭遇反噬。尽管白宫说正千方百计会同盟友寻找解决问题之道，但离开中国半导体企业，整个供应链恐怕难以恢复，最终还是走到合作的正道上来。而中国在遭遇卡脖子、痛定思痛继而大炼芯片之后，恐怕依靠美国的幻想已经彻底泯灭，炼芯之路更加坚定。整个芯片产业链将持续受益。

本周事件

辛丑牛年春节来临，史上最差春晚准时开幕，小品尬演，相声尬聊，歌曲尬唱。最尴尬的是无限的说教，本来一家人欢欢喜喜坐在一起，看着春晚吃年夜饭，结果，春晚一会说让电视机前的孩子对父母说一声谢谢爸爸妈妈，一会让夫妻说我爱你老婆（老公），一会让儿媳对婆婆说妈你辛苦了，春晚一播，饭桌上就充满尴尬的气氛。

一周行情

周期：2021-02-07———2021-02-13

4周回顾：A 股三大指数与上周基本持平。前期基金抱团的消费等板块人气低迷，公募资金开始流向半导体。Wind 行业板块涨幅前三为摩托车、电信、银行；跌幅前三为农业、贵金属、航天航空。Wind 概念板块涨幅前三为半导体、运输、长江存储概念；跌幅前四为黄酒、啤酒、水产、白酒。

3周回顾：创业板指一周大涨 8.68%，三大指数本月整体呈上涨趋势。沪深港通连续四周全部呈现净流入，可以断定有增量资金流入股市。Wind 行业板块涨幅前三为石油化工、化纤、发电设备；跌幅前三为电信、保险、饮料。Wind 概念板块涨幅前三为稀土、CRO、医疗服务；跌幅前三为保险、采掘服务、水泥指数。

2周回顾：本周全球主要指数悉数下跌，A 股主要原因概因央行开启“迷你”逆回购，回笼资金，市场流动性突现紧张。美股则主要是 WSB 穷追猛打华尔街。陆股通4周以来，首现净流出，港股通本月净流入超2500亿元人民币。Wind 行业板块涨幅前三为机场、餐饮旅游和酒类；跌幅前三为摩托车、海运和航空航天。Wind 概念板块涨幅前三为航空运输、海航系和稀土；跌幅前三为航空发动机、第三代半导体和航空装备。

1周回顾: 本周全球指数悉数上涨，涨幅：美国>香港>中国，陆股通恢复净流入，港股通持续大额净流入。Wind 行业板块涨幅前三为餐饮旅游、银行和办公用品；跌幅前三为机场、海运和休闲用品。Wind 概念板块涨幅前三为医疗、CRO、采掘服务，跌幅前三为ETC、海航系和半导体，本地过年效应影响明显。

本周回顾本周全球指数悉数上涨，涨幅：A 股>H 股> 美股，陆股通连续两周净流入，港股通持续大额净流入。Wind 行业板块涨幅前三为酒类、餐饮和日用化工；跌幅前三为海运、互联网和燃气。Wind 概念板块涨幅前三为医美、PTA和疫苗，跌幅前三为网游、稀土永磁、锂电电解液。本地过年效应仍明显。预计年后芯片、化工将延续景气、疫苗、检测将走低。

仓位

A股：中嘉博创2020年一次性计提商誉损失后扫清更大亏损风险，2020的 5G 消息、基站维护和信用卡催讨三块业务虽然受到疫情影响，但整体在发展。根据其在定增申请中的描述，2021年4月份之后，三大运营商重启基站代运营招标，打底业绩有保证。春节期间，运营商和商家是否大面积测试5G消息值得关注。相信公司在电信届大佬吴鹰带领下会有好的业绩表现。

买入新材料核心科技企业光启技术，在2016年初曾经听过刘若鹏博士的一次分享，当时他和团队还一心要做民用，但商业化之路不顺，现在在军品大单的支持下，工作重点放在军用上，业绩有了保障。

买入六氟磷酸锂原材料龙头多氟多，并准备长期持有。仔细看了下，还是放弃吧。

买入超跌的潍柴重机，夏季开始，温度上升、疫情消除，国产海产品需求逐渐旺盛，远洋捕捞景气度回升，加上后贸易战时期，全球海运景气度回升，潍柴重机业绩复苏有望。仔细看了下，还是放弃吧。

港美：科技金融要缓过劲来估计要很久，割肉清仓。买入受美国制裁的，与多家整车企业建立合作的，连续5个月发不出工资的箩筐技术。

基金：尝试投人+投赛道模式。
投人模式：

喜欢谢治宇（兴全合润分级）的能力边界圈观点。

刘彦春是稳定性选手（景顺长城内需增长混合）。

周海栋(华商趋势灵活)则是大张大合的选手，对看好的行业下重注，比如四季度持仓的矿业。

刘彬（新华鑫动力灵活配置混合）是材料学博士，所有的科技之争，映射到产业上，最终都是材料之争。

投赛道模式：

2021年看好医疗（广发医疗保健 A）。

科技（易方达信息行业精选股票）。

军工（易方达国防军工混合）。

优质科技企业（华夏新时代混合）。